外资猛撤170亿，印度股市急跌，FDI骤降近九成

外资狂撤170亿，印度股市像撒了盐的伤口，血流不止，事情来得急，让人心慌，但也有脉络，接下来我把来龙去脉说清楚，别走开看完你就知道怎么回事。

2025年10月27日这一条数据像一盆凉水——今年外资从印度股市撤出了170亿美元，数字冰冷，却说明问题不小。

回到时间线上，2023年全年净流入还有200亿美元，到2025年10月底直接变成净流出170亿美元，短短两年天地翻转，标签从“热门市场”变成了“资本撤离最严重的亚洲市场”。

2024年10月，事情就露了头——当月外资单月净流出超过100亿美元，市值蒸发约1万亿美元，市场开始显得脆弱。

进入2025年，形势更糟，第一季度外资撤出约90亿美元，流动性进一步受压，市场情绪一路下滑。

2025财政年度从4月开始的这些月里，净外资直接投资FDI只剩3.53亿美元，同比骤降96.5%，这个数字是在2025年财年初几个月里记录下来的冰冷现实。

2025年8月上半月，外资再度抛售，净卖出近2100亿卢比，折合约25亿美元，抛售像潮水一样分批涌出。

从资金来源看，2025年7月以后美国基金撤资10亿美元，卢森堡基金撤出7.65亿美元，日本资本减持3.65亿美元，国际资金明显在撤退中寻找出路。

全球新兴市场基金对印度的配置降到16.7%，这是自2023年11月以来的低点，而对中国的配置升到28.8%，资本方向性很明确。

影响并不只在股票市场，外逃还传导到了外汇市场，2025年以来卢比兑美元贬值超过3.7%，进口成本上升，通胀压力变重。

股市表现也走弱，印度基准股指Nifty 50连续5个月跑输MSCI亚太指数，这一连串的相对弱势从2013年以来少见。

企业盈利预期也在下修，2025年整体利润增速预计只有5%，比2024年的8%更低，增长理由不再充分。

外部冲击堆在一处，美国对部分印度出口商品加征高关税，最高可达50%，这直接打击IT服务和制造业出口。

美联储持续高利率、美元走强，让全球资本回流美国，这个外部环境对印度不友好。

内部问题更棘手，税务追溯、银行账户冻结和申诉渠道不明让外资经理人提心吊胆，这些事情在过去两年里有真实报道和企业反馈。

营商环境上问题长期存在，基础设施、官僚效率、土地征用难题并没得到彻底解决，喊口号的效果逐渐被现实打脸。

高估值与低增长并存，市场给了高溢价，但企业业绩没有支撑，估值位置尴尬，资本自然谨慎。

资本撤离带来连锁反应，融资成本可能上升，部分美元债面临再融资压力，这对企业是实打实的痛。

为止血，印度央行在近期推出了11项改革措施，内容包括简化外资准入和优化资本账户管理，但市场普遍觉得这些措施来得晚且力度有限。

签字、文件、流程的改变能不能立竿见影，外资看的是规则的确定性和长期可预期性，而不是临时补丁。

资本流动有记忆，一旦信任缺失，恢复要比失去难得多，撤资潮已经把信任这个基础动摇了。

资金走了，市场湮灭掉的不仅是市值，还有投资者的耐心和信心，这些东西一旦散了，补回来就很难。

从短期到中期，外汇、股市、企业融资都被这场撤资潮牵连，压力在多个点上积聚，任何一个节点出问题都会放大影响。

这场变局的时间线很清楚，从2023年的净流入到2024年10月的首轮大规模撤出，再到2025年上半年的加速和FDI暴跌，事态并非偶然而是逐步积累的结果。